01 · Contexte
Pourquoi faire appel à un conseil pour céder son entreprise ?
La cession d'une entreprise est un moment singulier dans la vie d'un chef d'entreprise qui a souvent fondé et développé sa société pendant de nombreuses années. Il y a un caractère émotionnel particulier qui place le dirigeant face à une situation à laquelle il n'a généralement jamais été confronté.
Pour être efficace, une cession repose sur un processus rigoureux dont les objectifs sont les suivants.
02 · Premier objectif
Sécuriser la cession
L'objectif premier du conseil est de sécuriser la cession : s'assurer que le dirigeant cédant ne soit pas lésé par des clauses ou des mécanismes qu'il ne maîtrise pas. Les points de vigilance comprennent notamment :
- Les garanties d'actif et de passif (GAP)
- Les compléments de prix potentiels (Earn out)
- Les clauses d'accompagnement post cession
- Les mécanismes de réinvestissement
Ces éléments doivent être correctement calibrés pour ne pas créer de risques disproportionnés après la signature. Le rôle du conseil, en concours avec les avocats du cédant, est de veiller à l'équilibre de ces clauses au cours des négociations.
03 · Deuxième objectif
Préparer la cession : valorisation et présentation
Avant d'engager le processus de vente, un travail préparatoire rigoureux est indispensable. Il comporte trois volets :
A
Valorisation des actifs
Identifier et valoriser l'ensemble des actifs qui composent l'entreprise (corporels, incorporels, clientèle, contrats, marques) afin d'établir une base de valeur justifiable et défendable.
B
Présentation dynamique
Construire une présentation qui met en exergue la valeur de l'entreprise : tableau de bord, business plan prospectif, compte de résultat retraité, pour justifier concrètement le prix de vente auprès des acquéreurs.
C
Travaux préparatoires
Une fois ces travaux réalisés, l'entreprise est prête à être présentée au marché dans les meilleures conditions de transparence et de crédibilité.
Cette préparation s'appuie sur des travaux plus larges de fiabilisation financière, réalisés avec l'appui de MASEN CAPITAL :
- Qualité et fiabilité du reporting
- Business plan et prévisions défendables
- Normalisation de l'EBITDA
- Trésorerie et BFR
- Préparation des données en vue de la data room
- Anticipation des audits d'acquisition
Notre rôle : LEGGO reste votre interlocuteur principal et pilote le processus de cession ainsi que la négociation de bout en bout ; MASEN CAPITAL intervient en appui pour fiabiliser ces travaux de préparation financière.
04 · Troisième objectif
Créer une tension concurrentielle
L'objectif du processus de cession est de mettre plusieurs candidats acquéreurs en concurrence. Cette approche présente deux avantages majeurs :
- Ne pas se reposer sur un candidat unique qui pourrait se désister et obliger à repartir de zéro
- Mettre les offres en concurrence pour maximiser la valorisation et les conditions de cession
Le conseil structure ce processus pour que la mise en concurrence reste ordonnée et confidentielle, selon un calendrier maîtrisé et défini avec le dirigeant.
05 · L'accompagnement
Une aventure d'équipe
La cession est avant tout une aventure d'équipe entre le dirigeant et son conseil. Elle repose sur une relation de confiance et un processus qui dure en général 4 à 15 mois.
Le conseil intervient pour gérer les premiers contacts avec les acheteurs potentiels, positionner l'entreprise de façon optimale, et maintenir la dynamique concurrentielle tout au long du processus.
Alignement des intérêts : le conseil doit vendre pour être rémunéré, et plus le prix de vente est élevé pour le cédant, plus sa rémunération est importante. Nos intérêts sont donc pleinement alignés avec les vôtres.
En synthèse
Être accompagné d'un conseil M&A pour la cession de son entreprise, c'est se donner les moyens d'un processus structuré et professionnel, avec un partenaire dont les intérêts sont pleinement alignés avec les vôtres.
L'accompagnement n'est pas réservé aux seules grandes entreprises.
Si ces quelques lignes vous parlent, n'hésitez pas à nous appeler.